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Investir dans la transition vers plus de durabilité – tout ce qui importe

Pour promouvoir activement les investissements climatiques et soutenir les changements dans les entreprises, il vaut la peine, en tant qu'investisseur, de prendre en compte des chiffres clés orientés vers l'avenir.

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Actuellement, la majeure partie du capital climatique est investie dans des stratégies fondées sur l'exclusion et les faibles émissions, ce qui empêche les investissements dans les plus gros émetteurs. Il existe des arguments solides pour ne pas investir dans des entreprises qui font face à de nombreux défis en matière de transformation et dont les actifs sont bloqués. Mais il est essentiel de reconnaître qu'il est possible de faire la différence en investissant activement dans des entreprises à fortes émissions et en collaborant avec elles.

La ventilation de l'empreinte carbone mondiale de Bill Gates en différentes catégories montre clairement que les secteurs principalement responsables de la dégradation du climat assurent en même temps le fonctionnement de la société.

Tabelle: UBS

«Comment éviter la catastrophe climatique», 2021, Bill Gates

Nous pouvons essayer de faire davantage avec moins, mais nous ne pouvons pas arrêter complètement ces activités. Elles continueront à jouer un rôle crucial dans nos vies et pour notre économie. Il est donc judicieux pour les investisseurs qui veulent faire la différence de ne pas exclure les entreprises de ces secteurs, mais de les aider à poursuivre leur décarbonation.

De plus, on constate souvent que plus le risque est grand, plus le rendement potentiel est élevé. Les entreprises qui se transforment avec succès offriront selon toute vraisemblance des rendements d'investissement intéressants. A bien des égards, cela ressemble aux investissements de redressement traditionnels. C'est un domaine dans lequel la thèse d'investissement et la thèse d'impact doivent être étroitement liées.

Mesurer ce qui compte: le changement

S’engager plutôt que désinvestir n'est pas nouveau, et pourtant les stratégies d'investissement qui prennent pleinement en compte cette approche sont encore assez rares. Cela s'explique notamment par les ratios d'émission utilisés dans le secteur financier. L'indicateur le plus courant à l'heure actuelle est l'intensité moyenne pondérée en carbone (Weighted Average Carbon Intensity, WACI), qui permet de mesurer l'exposition d'un portefeuille d'investissement par rapport à l'intensité actuelle des émissions de l'entreprise investie. Le ratio WACI décourage souvent les investisseurs d'investir dans des entreprises à fortes émissions, indépendamment de l'importance de ces entreprises pour la société.

L'accent mis sur le WACI, combiné à la complexité de la mesure des résultats et de l'impact de la durabilité, a conduit à un mauvais ciblage des indicateurs, qui entrave les progrès de l'investissement de transition. Les entreprises à fortes émissions peuvent être les moins performantes selon ces indicateurs, mais elles offrent aussi les plus grandes opportunités de changement. L'investissement de transition nécessite une nouvelle attitude et un changement vers une mesure du taux de changement, en ce qui concerne les émissions dans l'économie réelle. Des détails à ce sujet sont disponibles dans un livre blanc récemment publié par l'UBS Sustainability and Impact Institute.

Grafik: UBS

«The green inflection point», UBS Sustainability & Impact Institute, 2022

Investir dans le «greenness» ou le «greening»

Des indicateurs qui mesurent le changement

En repensant et en réorganisant le domaine des investissements climatiques, nous pouvons ouvrir la voie à de nouveaux investisseurs qui contribueront activement à la lutte contre la crise climatique. L'investissement de transition nécessite de mesurer le succès, de rendre les investisseurs responsables des résultats financiers et de durabilité, et de mettre en œuvre une approche plus différenciée et progressive.

Conclusion

La crise climatique ne peut pas être maîtrisée par le désinvestissement, mais seulement en soutenant les entreprises qui ont besoin d'un changement. De même, un changement doit s'opérer dans la manière de penser et dans les indicateurs auxquels se réfèrent les investisseurs tournés vers la durabilité. Les changements créent par ailleurs aussi des opportunités, même dans les secteurs à fortes émissions. Aider les entreprises investies à se transformer correspond donc à la responsabilité fiduciaire des investisseurs: fournir des rendements financiers.

Il est en outre décisif d'aligner de manière uniforme les chiffres clés des émissions et les résultats souhaités. Nous avons besoin d'indicateurs qui rendent les investisseurs responsables de leur capacité à soutenir et à conduire le changement dans l'économie réelle.

Déclaration: Ce contenu a été créé par Partner lui-même dans le cadre du partenariat avec Sustainable Switzerland.

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